1月份以來(lái)，地方“兩會(huì)”密集召開，國(guó)企改革成為今年地方“兩會(huì)”關(guān)注的重點(diǎn)議題之一，上海、廣東等省市均表示要加大國(guó)企改革力度。國(guó)企改革的預(yù)期或較上年進(jìn)一步提升，相關(guān)投資機(jī)會(huì)持續(xù)獲市場(chǎng)關(guān)注。

　　混改成為主要發(fā)力點(diǎn)

　　梳理2017年地方“兩會(huì)”的相關(guān)資料可見，國(guó)企改革成為多個(gè)省市2017年重點(diǎn)工作之一。

　　上海市“兩會(huì)”通過(guò)的政府工作報(bào)告指出，2017年深化國(guó)資國(guó)企改革的舉措包括，加快推進(jìn)企業(yè)集團(tuán)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市，完善功能類、公共服務(wù)類國(guó)有企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，開展職業(yè)經(jīng)理人薪酬制度改革試點(diǎn)，鼓勵(lì)非公有資本參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改制等。

　　廣東省提出，2017年要加快國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)優(yōu)化，重點(diǎn)整合集團(tuán)下屬二、三級(jí)企業(yè)；深化股份制改革，有序推進(jìn)資產(chǎn)證券化；抓好50家企業(yè)體制機(jī)制創(chuàng)新試點(diǎn)，深化國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)；在若干領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)混合所有制改革實(shí)質(zhì)性突破，探索混合所有制企業(yè)員工持股。穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)企市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。

　　安徽省指出，深化國(guó)資國(guó)企改革的政策包括，以混合所有制改革為重要突破口，推動(dòng)省屬企業(yè)市場(chǎng)化兼并重組、整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市；組建省屬企業(yè)改革發(fā)展基金、股權(quán)投資基金；推進(jìn)員工持股、職業(yè)經(jīng)理人制度、規(guī)范董事會(huì)、中長(zhǎng)期激勵(lì)等試點(diǎn)；開展國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，優(yōu)化國(guó)有資本監(jiān)管方式等。

　　可以看到，在相關(guān)省市國(guó)企改革方向中，混改成為主要發(fā)力點(diǎn)。此外，資產(chǎn)證券化、國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改組等也是地方“兩會(huì)”國(guó)企改革的重要議題。

　　關(guān)注多重投資機(jī)會(huì)

　　短期來(lái)看，國(guó)企改革依然是熱門話題。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著本輪國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)基本完善，以及試點(diǎn)范圍擴(kuò)大及深化，2017年國(guó)企改革進(jìn)程有望加速。

　　華泰證券認(rèn)為，央企改革主要看細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)集中度和盈利狀況；而對(duì)于地方國(guó)企改革，建議關(guān)注地區(qū)推進(jìn)速度和力度。

　　上海國(guó)資國(guó)企改革一直走在全國(guó)前列，近幾年國(guó)企改革成效顯著，也備受市場(chǎng)關(guān)注。近日更因上海國(guó)資國(guó)企會(huì)議的召開，上海多家國(guó)企股頻現(xiàn)漲停。數(shù)據(jù)顯示，2016年上海地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.1萬(wàn)億元、利潤(rùn)總額3058億元、資產(chǎn)總額16.8萬(wàn)億元。其中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.7%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)12.2%。2016年上海地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、資產(chǎn)總額排名全國(guó)省市和計(jì)劃單列市之首，分別約占全部地方監(jiān)管企業(yè)總量的1/6、1/4、1/5.

　　此外，廣東、山東、安徽、四川等地自2016年下半年以來(lái)的國(guó)企改革進(jìn)程也推進(jìn)較快。

　　分行業(yè)來(lái)看，多個(gè)行業(yè)分析師看好相關(guān)行業(yè)國(guó)企改革主題投資。興業(yè)證券看好2017年混改在電力、鐵路、石油、天然氣、民航、軍工、電信七大行業(yè)中的持續(xù)性突破，建議投資者關(guān)注目前混改思路較明確、確定性較高的鐵路、民航以及軍工領(lǐng)域。

　　中銀國(guó)際表示，以山西省為首的煤炭行業(yè)國(guó)企改革將進(jìn)一步發(fā)酵，建議關(guān)注煤炭行業(yè)國(guó)企改革的主題性投資機(jī)會(huì)。

　　國(guó)金證券認(rèn)為，在此輪國(guó)企改革中，交通運(yùn)輸板塊中各子板塊均有相適應(yīng)的改革方案出臺(tái)。伴隨國(guó)企兼并重組、混合所有制改革、市場(chǎng)化定價(jià)和多元化經(jīng)營(yíng)，交通運(yùn)輸企業(yè)有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)生產(chǎn)效率。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)